Köp dessa 7 småbolagsaktier som kan krossa marknaden i vilken ekonomi som helst, enligt en fondförvaltare som överträffade 99 % av sina kollegor förra året (2023)

• Den ledande fondförvaltaren David Sissman noterade topp-4%-placeringar 2021 och 2022.
• Småbolag kan hålla i en svag ekonomi om de har ett solidt fritt kassaflöde, sa han.
• Här är sju bästa småbolagsaktier att överväga att köpa just nu.

Till skillnad från nästan alla sina kamrater längtar portföljförvaltaren David Sissman efter en återgång till 2022.

"Jag önskar att alla år var som förra året", sa Sissman i en nyligen intervju med Insider.

Underdet sämsta året för amerikanska aktier sedan 2008, Sissmans småbolagsfokuserade Private Capital Management Value Fund (VFPIX) kom fram relativt oskadda. Den föll med endast 1,2%, medan S&P 500 föll med 19,4% och den tunga småbolagen Russell 2000 tappade över en femtedel av sitt värde.

Denna anmärkningsvärda relativa prestation översatt till entopp-1%slut för fonden, som hade ökat med 36,3 % till en placering på topp 4 % föregående år, enligt Morningstar.

Under de första månaderna av 2023 var Private Capital Management Value Fund på väg mot ännu ett fantastiskt år. Men ända sedanregional bankkrisi mitten av mars har den fond som Sissman förvaltar varit i ett hjulspår. Dess hittillsvarande prestanda placerar den i mitten av packen just nu.

Sissman sa dock att han inte är det minsta bekymrad över sin fonds senaste hicka.

"Jag kan garantera dig att vi inte har tappat några IQ-poäng under de senaste två månaderna," sa Sissman.

Ett ovanligt fokus på koncentration

Medan alla fonder beror på hur deras innehav presterar, är Private Capital Management Value Fund särskilt beroende av överdimensionerade rörelser på grund av hur den är strukturerad.

Hälften av Sissmans ägg finns i bara 10 korgar, metaforiskt sett. Fonden har precis50% av sina tillgångar i endast 10 aktier, vilket leder till enastående avkastning när de namnen fördubblas eller tredubblas, vilket var fallet förra året, men underpresterande när dessa innehav får en träff.

Även om vissa kanske ser högkoncentrationsportföljer som riskfyllda, svettas inte Sissman kortsiktiga svängningar, eftersom han håller sina investeringar i i genomsnitt över sex år.

"När det händer kan du se saker och förstå saker och sätta saker i ett sammanhang som få andra investerare kan göra på grund av livslängden och historien och relationen med antingen människorna i företaget eller hur de kommunicerar eller andra saker i deras industris ekosystem," sa Sissman.

Sissman fortsatte: "Och det kan löna sig. Tidpunkten för den typen av rörelser - att dra sig tillbaka, minska en positionsstorlek eller öka en positionsstorlek - kan påverkas av det historiska sammanhanget med aktien."

Om Sissman och hans team känner att de har gjort ett misstag genom att investera i en viss aktie, sa fondförvaltaren att de är villiga att skära av betet. Omvänt kommer de ofta att fördubblas på toppaktier som säljs om deras fundamenta förblir starka på en skakig marknad.

Varför småbolag kan hålla i en svagare ekonomi

Konventionell visdom bland investerare säger att mindre företag tenderar att vara ekonomiskt känsliga och därför är mer benägna att underprestera den bredare marknaden i en lågkonjunktur.

Men Sissman tryckte tillbaka mot den logiken och hävdade att små bokstäver inte är monolitiska.

"Det kommer att finnas en del av dem som kommer att klara sig bra, oavsett var du befinner dig i en cykel," sa Sissman. "Ofta hamnar vi bättre i en utmanad ekonomi, för när värderingarna blir för höga tenderar vi att springa lite."

Sissman fortsatte: "Vi kommer inte att betala för mycket för saker. Så när du är i en period där aktiemarknaden var från, säg, 2015 till 2020, därvärderingar verkar bara gå i en riktning, det är tuffare marknader för oss. Marknader där det finns många upp- och nedgångar blir mer gynnsamma – för oss i alla fall."

Förutom att ha ett konjunkturagnostiskt tillvägagångssätt, letar Sissman efter undervärderade företag på kassaflödesbasis som vanligtvis har ett börsvärde mellan 300 miljoner dollar och 4 miljarder dollar. Fondförvaltaren sa att han undviker företag som har hög hävstångseffekt, och han är försiktig med pengar som förlorar i branscher som teknik eller bioteknik.

"Det som har gjort oss framgångsrika, särskilt under den senaste tiden, är att vi har gjort ett mycket bra jobb med att hitta företag som vi tror är billiga med nuvarande kassaflöden," sa Sissman. "Och sedan arbetar företagen med något initiativ - det kan vara ett, två, tre, fyra, fem olika initiativ - som kan löna sig under de kommande tre till fem åren. Och marknaden känner inte igen de initiativen."

Sissman tillade: "Så i värsta fall, du köpte en billig aktie baserat på vad den gör för närvarande. I bästa fall förändrar den sin verksamhet fullständigt och du får en tre till fem års löptid på aktiekursen eftersom marknaden inser äntligen vad dessa företag gör."

7 bästa småbolagsaktier att köpa nu

Sissman delade sju aktier som hans bottom-up-investeringsprocess har lett honom till. Dessa företag är nedan, tillsammans med ticker, börsvärde, pris-till-vinst (P/E)-förhållande och avhandling från Sissman för varje.